בספטמבר 1789 הטיל הנשיא ג'ורג 'וושינגטון את אלכסנדר המילטון את המשימה לפתור את חוב האומה. כמזכיר האוצר היו למילטון 110 יום בדיוק להכין דו"ח על מצב האשראי של האומה, אותו יגיש בפני הקונגרס בינואר.
זו הייתה משימה מפחידה, בלשון המעטה. בין חובות חוץ, פנים ומדינה, ארצות הברית הייתה חייבת כמעט 80 מיליון דולר, בעיקר בגלל התשלום וההיצע של צבא קונטיננטל. ההכנסה השוטפת ממכסים פדרליים ומלואים על סך 4.4 מיליון דולר, די בכדי לכסות את פעולות הממשלה השוטפות. הוסיפו למורכבות משימתו, הצרפתים נקלעו כעת לפוליטיקה וכלכלית, ומספר לא ידוע של בעלי אגרות חוב מקוריות מכרו את חובותיהם הממשלתיים לספסרים.
נראה כי לכל הפתרונות היו מחסומים. אם המילטון היה מושך את החוב כאחריות הקונפדרציה, אף מלווה מעולם לא היה מושאל לארה"ב שוב והמדינה תישאר נספח חקלאי של אירופה. אם היה משלם רק שטרות וחובות שעדיין הוחזקו בידי בעליהם המקוריים, הוא היה מאיים על סוחרים קטנים ופותח את הממשלה להחלטות כל מקרה לגופו. ואם ישלם את החוב לגמרי, היה עליו להטיל את סוג המסים שהציתו את מרד שייס שנתיים קודם לכן.
כשהגיע הזמן להציג בפני הקונגרס, הציע המילטון שארצות הברית תבחן בחובות לא כבעיה, אלא כנכס. הוא הציע לממן את החוב באמצעות לוח זמנים הדרגתי של משאבי מס אמין, לקחת חובות מדינה כמדד למדיניות טובה ולייצר הכנסות חדשות באמצעות מכירות אדמות מערביות ומיסים על מותרות - במיוחד, אלכוהול.
הדו"ח שלו עורר מהומה. אי אפשר לראות בעלי אגרות חוב וספקולנטים מקוריים זהים, קרא ג'יימס ג'קסון מג'ורג'יה! מס הוויסקי יהיה "מעיק" על החקלאים, צעק אדנוס בורק מדרום קרוליינה! אחרים הגיעו להגנת המילטון. "מדע האוצר הוא חדש באמריקה, ואולי מבקרי הדו"ח לא מבינים בדיוק את מה שהם מבקשים", אמר פישר איימס ממסצ'וסטס.
הוויכוח התנהל עד יוני, אז סוף סוף העביר הבית הצעת חוק הכוללת את המלצותיו. הסנאט הסכים חודש לאחר מכן וההשפעות על האשראי הציבורי היו מיידיות. ניירות ערך ממשלתיים של ארה"ב שילשו את שווים בזכות ההבטחה שהם ימומנו, והושיטו לאמריקאים שווי של 30 מיליון דולר שלא היו קיימים קודם. כשהוא רוכב על גל זה, החליט המילטון ליישם את חלק שני בתוכניתו.
בדצמבר 1790 הגיש את הצעתו לבנק לאומי. בעוד שהדו"ח שלו ייצב את מצב האשראי של המדינה, אמר, ארצות הברית זקוקה לבנק כדי ליצור כלכלה פעילה. ההצעה הזו נפגשה עם סבב מבקרים קשה עוד יותר. כאן, ג'יימס מדיסון נפרד מהחברה עם המילטון, וטען כי סמכויות הממשלה המנויות לא כללו את הסמכות ליצור בנק. אולי אף אחד לא התנגד למילטון בתוקף כמו תומאס ג'פרסון. מזכיר המדינה החדש היה כל כך נלהב בבנק אנטי-לאומי, עד שהוא כתב לוושינגטון מכתב וטען את עמדתו. בנק, הוא הציב, ייצג שדה כוח בלתי מוגבל והתגברות חוקתית.
למרבה המזל, בעוד שלג'פרסון היה את האוזן האחת של וושינגטון, למילטון הייתה את השנייה. בניסוח מכתבו שלו לנשיא, הוא טען כי היו קשר טבעי בין מוסד בנק למספר סמכויות של הממשלה. לדוגמא, הבנק ישמש כמכשיר לזרז את עיבוד התקבולים, גביית מיסים ורגולציה של המסחר. מעל הכל, אמר המילטון, להכחיש את כוחה של הממשלה להוסיף מרכיבים לתוכנית שלה יהיה לחדד את כל הממשלה.
לאחר עיון במכתב של המילטון במשך יום אחד, חתמה וושינגטון על הצעת החוק לבנק לאומי ב- 25 בפברואר 1791. בעוד ניצחון עבור המילטון, זה סימן הערה רעה מאיים של חלוקה בקונגרס. פישר איימס, הנציג ממסצ'וסטס, ציין במבט רוח במכתב לחבר כי התגבש קו בלתי נראה בין חברי הקונגרס דרך הקבר, והשתלב במשהו של חלוקת צפון-דרום:
"מצפון, אנו רואים עד כמה נחוץ להגן על רכוש על ידי חוקים קבועים. שייס אישר את הרגלינו ודעותינו. אנשי החוש והרכוש, אפילו מעט מעל המון, מבקשים לשמור על הממשלה בכוח מספיק כדי לשלוט.
בדרום ... ממשלה משכנעת חובות אינה תרופה לגברים שיש להם אדמות וכושים, וחובות ומותרות, אלא לא סחר או אשראי, לא מזומנים, או הרגלי התעשייה, או כניעה לביצוע חוק נוקשה.
הם המשיכו באנטישמיות, והניקו בחשד את עוברי הסיעה, שאימוץ החוקה לא הרס. עד מהרה זה נתן פופולריות לאנטיס ברבים רוטנים. זה עשה שתי מפלגות. "
