כאשר החברה הסינית עליבאבא נפתחה היום להצעה ראשונית לציבור, היא גייסה כמעט 22 מיליארד דולר. זה ייתן לחברה שווי מוערך כולל של 160 מיליארד דולר, ותכניס אותה לארבעים החברות המובילות בעולם, אומר וול סטריט ג'ורנל, והופכת את עליבאבה לאחת החברות הגדולות בעולם שאולי מעולם לא שמעת עליהן.
אפילו אם היית מודע לכך שהחברה הזו הייתה קיימת, אולי התחושה שלך שהיא עושה בפועל היא משהו כמו "הם עושים ... דברים באינטרנט." חלק מהבלבול סביב עליבאבא נובע מהעובדה שהם נראים עושים הכל . אבל מדוע זה שווה כל כך הרבה? להלן שלוש תשובות קצרות:
זה קמעונאי מקוון שעושה גם את כל הדברים הטכניים המבעבעים.
לרוב משווים את עליבאבא לאמזון, אומר קוורץ, וההיסטוריה העסקית שלה היא ברובה של קמעונאית מקוונת. פעולות עסקיות לצרכן מחזקות גם חנויות עסקיות לעסקים וצרכנים לצרכן.
אבל גם לאליבאבא יש יד בקבוצה של ענפי שירותי האינטרנט החזיתיים. על פי קוורץ, עליבאבא מחזיקה או מחזיקה בשירותים הניתנים להשוואה בין: Dropbox, PayPal, Android, Twitter, Spotify, Hulu, Uber, Groupon ו- WhatsApp, בין היתר. זה הרבה דברים שכולם התגלגלו לתחום תאגידי אחד. מרבית כספי החברה מגיעים מקניות מקוונות, אך כפי שראינו בארה"ב, אתה אף פעם לא ממש יודע איזה שירות אינטרנט חדש עומד להיות הלהיט הבא.
זו חברת טק שממש מרוויחה כסף.
יש הרבה חברות טכנולוגיה ענקיות בעולם, אבל הרבה מהן בקושי סוחטות רווח. נראה כי אופן הפעולה של הטכנולוגיה הוא לצמוח, לצמוח, לצמוח ואז להבין כיצד להרוויח כסף. שקול את סנאפצ'אט. על פי נתוני בלומברג, אפליקציית המסרים הניידים שווה עד 10 מיליארד דולר, ובכל זאת החברה לא מרוויחה כסף. כאשר לטוויטר הייתה ההצעה הציבורית הראשונית בשנת 2013, היא למעשה הפסידה כסף.
עליבאבא, לעומת זאת, הופכת רווח קבוע, אומר בלומברג, עם מרווחים גדולים אפילו יותר מאחת המתחרות האמריקאיות שלה, אמזון.
המבנה התאגידי המוזר פירושו שקשה להצמיד אותו
כפי שכותב פורטון, הדוחות הכספיים של החברה מקבצים את כל עבודותיה למגזר אחד ומספקים מעט מידע על ביצועי הנכסים המגוונים שלה. זה הופך את החברה לפאזל אפילו יותר: "אחרי הכל, כמה דומה המסחר המקוון למדיה החברתית?" אומר מזל. ב- DealBook של הניו יורק טיימס מדווחים ב- DealBook של החברה כי יש פחות פיקוח על החברה.
המשקיעים בדרך כלל מצפים ממבקרים חיצוניים להעריך את ספרי החברה. ומשקיעים אמריקאים עשויים להתנחם בכך שהמועצה לפיקוח על חשבונאות בחברה הציבורית מסדירה את חברות הביקורת, כדי להבטיח שהם מבצעים את תפקידם. אולם ממשלת סין אינה מאפשרת לדירקטוריון לבדוק את חברות הביקורת הסיניות. והרגולטור לא בדק את המבקר של עליבאבא, שלוחה של PricewaterhouseCooper בהונג קונג.
"במובנים בסיסיים רבים, השקעה באליבאבה אינה דומה לבעלות על פרוסה של תאגיד אמריקאי טיפוסי. זה דורש הרבה יותר אמון ", אומר הניו יורק טיימס .
לא שזה מונע את המשקיעים ממהר לקנות את מניות החברה. אם כדאי לאליבאבא לרכוש, תלוי במה שאתה רוצה לצאת מרכישת המניות שלך. בניגוד לחברות מסוימות, עליבאבא לא תיתן לבעלי המניות חלק בהנחיית הכיוון של עסקי החברה.
"קבוצת בעלי המניות של עליבאבא שמחה למדי לגייס הון ממשקיעים חדשים ולהעניק להם אינטרס כלכלי בעסק", אומרת סוזן מקגי עבור הגרדיאן . "אבל כשמדובר לתת להם אמירה על אופן ניהול העסק הזה, זה עניין אחר לגמרי."
עם זאת, מבנה מניות מעוות, בו אנשים מסוימים מקבלים כוח ואחרים הם רק מקור לכסף, הוא המקביל למסלול בתחום הטכנולוגיה, אומר מקגי. במקרה זה, המשקיעים בטוחים כי החברה חשובה כי היא תרצה לרכוש בדרך זו או אחרת.
